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  日前,荷包金融官方微信发布消息称,已经与第三方资产管理机构国厚资产旗下控股子公司深圳市国厚资产管理有限公司正式达成合作,以期共同处理荷包金融逾期资产问题,缓解现阶段债转资金压力。
  其实,资产管理公司(AMC)介入P2P已经不是什么新鲜事。早在2018年8月16日,中国银保监会就要求四大资产管理公司协助化解P2P风险,而且当时这个消息对网贷行业释放了积极的信号,很多深陷回款逾期的出借人对AMC也寄予了很大期待。
  不过,从去年8月份至今,虽然陆续有AMC介入P2P的消息传出,但整体上雷声大雨点小。独角金融(微信公号:uni-fin)发现,由于问题太过复杂、操作难度大,作为盈利机构的AMC在介入P2P时,也是有选择地介入,而且在规模上也没有外界想象的那么大。
  资产管理公司介入P2P
  资产管理公司有国有和地方之分。据公开信息显示,截止目前,荷包金融是第二家引入地方AMC的网贷平台,第一家为万盈金融,而且这两家平台引入的资管公司同为深圳市国厚资产管理有限公司。
  据万盈金融4月2日发布的公告称,该公司拟引入深圳市国厚资产管理有限公司,并且计划在4月4日前征集出借人建议和意见,从5日至7日正式挂网进行网签,如进展顺利,拟于4月8日正式开始清产核资工作。
  从国有AMC方面看,最早介入P2P的是中国东方资产管理有限公司。2018年12月11日,信融财富发布公告称,2018年9月,与东方资产签署了可可槟榔屋、卓越投资的《债务清偿协议》,代上述两公司各偿还1000万元债务。并且东方资产垫付的2000万元已于公告日前全部到账。
  除此之外,近期红岭创投也对外宣布,中国长城资产管理有限公司已经介入其不良资产的处置,并且在杭州某项目开始尽调。4月15日,红岭创投董事长周世平又发消息称:“江苏南通某项目将有四大之一的DF资产协议收购,本周四下午洽谈,本金1亿元。”
  AMC接管不良有选择
  据公开信息显示,从监管部门宣布四大资管公司介入P2P至今,引入AMC的P2P平台也就上述几家而已。至于AMC为何没有像外界期待的那样大举介入P2P不良资产的处置工作,中央财经大学教授、中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉对独角金融(微信公号:uni-fin)解释到:“按照规定,金融机构必须持牌经营,P2P平台不是金融机构。网贷平台的资产本来就是非优质资产,出现风险的资产更是劣质资产,资管公司的盈利空间不大,所以积极性不高。”
  由于P2P行业的特殊性,资管公司在介入P2P不良资产处理的时候,态度会更加保守、审慎。因此,哪些网贷平台值得介入,哪些需要果断舍弃,就成了摆在资管公司面前的第一道难题。
  4月18日,独角金融就相关问题致电国厚资产公关,对方表示:“目前仍处于前期尽调阶段,这些问题我们现在还不方便透露,也不想过多地宣传。”
  不过,麻袋研究院高级研究员王诗强告诉独角金融:“从事有抵押借款标的的网贷平台是四大不良资产处置公司优先考虑的对象。此外,平台股东背景,业务、收费等是否合规也是考察范围。”也就是说AMC合作的对象一定是先从优质平台到次优质平台,优先处理不良资产中的优质资产。
  实际操作难度大
  从目前来看,AMC处理P2P不良资产的方式主要有两种。一种是将P2P不良资产整体买断,然后自主决定如何处置;第二种就是在不发生债权转移的情况下,P2P公司将项目委托给AMC管理,AMC只收取服务费即可。但不管是何种处置方式,AMC在实际操作中都将遇到巨大的挑战。
  中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛对独角金融表示,AMC在介入P2P的时候,遇到最大的难题是资产定价问题。“因为现在好多P2P的底层资产连监管、律师事务所、会计事务所都看不清。”
  独角金融综合各方面信息来看,底层资产看不清的原因有很多,例如资金池与资金挪用、债权多次转让、拆解重组再资产证券化、虚假资产等,甚至有些网贷平台涉嫌自融,直接发行假标。这些直接增加了资产管理公司对P2P资产定价的难度。
  再一个就是AMC在处理P2P资产方面经验不足。尹振涛表示,虽然资产管理公司有过处理不良资产的经验,有完备的制度框架,有法律支持,但这些经验都是用在大型的企业贷款方面。而除了红岭创投之外,绝大部分P2P资产都是小额的、个人的、分散的,所以资管公司在这些方面是没有什么优势的,并且这些民间金融资产复杂,涉及问题太多、处理难度较大。
  另外,尹振涛认为,在法律层面上,资管公司在处理P2P不良资产的时候也可能会非常棘手。因为P2P合同相对比较新,它跟传统的不良资产碰到的债权、债务关系相比更加复杂。